Le démantèlement des modèles bancaires à risque et la leçon du traumatisme Credit Suisse
Trois ans après le rachat en urgence de Credit Suisse, les autorités politiques et monétaires de la Confédération helvétique franchissent un cap décisif dans la restructuration de leur cadre réglementaire bancaire. Le Conseil fédéral suisse, appuyé par l’Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers (FINMA) et la Banque nationale suisse (BNS), applique une révision stricte de l’ordonnance sur les fonds propres applicables aux établissements d’importance systémique (Too Big to Fail). Cette réforme majeure vise un objectif central : contraindre le géant UBS à adosser l’intégralité de ses filiales étrangères à des fonds propres de base durs (CET1), éliminant les mécanismes d’allègement prudentiel autorisés auparavant.
Cette décision découle d’un constat sans appel des régulateurs : la taille du bilan global d’UBS représente désormais près du double du produit intérieur brut de la Suisse, faisant peser un risque systémique sproportionné sur l’économie nationale en cas de choc financier mondial. Le texte impose un renforcement des exigences quantitatives et qualitatives sur les fonds propres, restreint le recours aux instruments de dette convertible de type AT1 (Additional Tier 1) et donne à la FINMA le pouvoir direct d’intervenir dans la gouvernance executive et la structure de rémunération des dirigeants de banques en cas d’écart constaté par rapport aux ratios de liquidité.
Réactions de la place financière zurichoise et arbitrages des marchés capitaux
L’annonce de ce durcissement réglementaire suscite des réserves au sein du secteur financier helvétique et de la direction générale d’UBS. La banque fait valoir qu’un surcroît d’exigences en fonds propres estimé à plusieurs dizaines de milliards de francs suisses handicape directement sa compétitivité internationale face aux mastodontes bancaires de Wall Street (JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup), soumis à des règles de capitalisation différentes.
- Risque de délocalisation de certaines activités : La direction d’UBS laisse entrevoir la possibilité de redéployer certaines activités de banque d’investissement et de gestion de fortune internationale vers d’autres hubs financiers majeurs (Londres, Singapour, New York).
- Impact sur le coût du crédit en Suisse : Risque de renchérissement des taux d’intérêt et de resserrement de l’octroi de crédits aux entreprises locales et aux PME suisses.
- Redéfinition de la gestion de fortune mondiale : Adaptation des stratégies de Wealth Management pour privilégier la collecte d’actifs sous gestion plutôt que le déploiement de capitaux de bilan risqués.
La nouvelle norme prudentielle internationale et la crédibilité de la place suisse
Au-delà des frontières suisses, cette réforme est analysée par le Comité de Bâle et les banques centrales européennes et américaines comme le nouveau standard mondial en matière de régulation des méga-banques systémiques. L’expérience suisse démontre que la garantie implicite de l’État pour les institutions « trop grandes pour faillir » ne peut plus subsister sans une contrepartie en capital et un contrôle de la régulation.
En imposant la transparence et la solidité de ses institutions phares, la Suisse cherche à sanctuariser son statut de première place mondiale de gestion de fortune transfrontalière. La réussite de cette transition réglementaire sera le gage de la stabilité et de la réputation de l’écosystème financier helvétique pour les décennies à venir.
